出品：新浪财经上市公司商议院

2026年3月27日晚，天岳先进发布2025年年度评释，公司全年竣事营收14.65亿元，同比下落17.15%，归母净利润赔本2.08亿元，由盈转亏。

而市集关于该年报的响应却止境积极，年报发布后公司股价连续三个往返日飞腾，放纵4月1日收盘累计涨幅已达到10.94%。

从各大财经论坛来看，多头广泛存眷产销量数据。2025年，公司碳化硅衬底坐褥量69.04万片，同比增长68.31%，销售量63.33万片，同比增长54.90%。

关于功绩下落的原因，公司示意，主淌若碳化硅衬底家具平均价钱下落导致营收及毛利下滑，重复销售、研发用度同比上升，以及所得税用度和滞纳金支拨增多等身分。

如果以“碳化硅衬底的分部营收/销售量”的公式计较单价，则天岳先进的碳化硅衬底单片价钱已从2024年的4080元/片下落至2304元/片，价钱跌幅高达56%。

不管是公司主动降价争夺市集，已经被迫加入价钱竞争，这个降幅都显得颇为罪行。再聚会大家碳化硅前驱兼皆备龙头Wolfspeed苦求歇业的讯息，2025年的碳化硅衬底市集可谓是血流成河。

连年下流领域价钱战澎湃竞对天科合达也已赔本多年

碳化硅（SiC）看成典型的第三代半导体材料，与与传统硅基（第一代半导体）和砷化镓/磷化铟等化合物（第二代半导体）比拟，具备宽禁带、高击穿电场、高热导率等物感性能上风，被视作高压、高温、高频应用场景下的理念念材料，现在主要被应用于各式工业场景。

据弗若斯特沙利文估算，现在及将来近五年内，xEv（即电动汽车、混动汽车，可综合为新动力汽车）将会是碳化硅的主要应用领域，市集空间占比长期超七成。

而连年来，新动力车企内卷严重，2025年的车市价钱战则更是放肆，各式置换补贴、报废补贴、厂家补贴层层重复，很多车型都给出史无先例的廉价，重复原材料加价，新动力车企资本拘谨收紧，看成上游的碳化硅行业未免受到冲击。

据券商商议评释，国内N型碳化硅衬底供应商龙头主要有天岳先进和天科合达，二者在大家市集市占率折柳为17.3%和17.1%，共计34.4%，已非凡大家碳化硅衬底TOP1企业Wolfspeed。

然则，跟着2025年价钱战久了，天岳先进在归母净利润再度转亏的同期，其竞争敌手天科合达的日子也并不好过。

天科合达全称“北京天科合达半导体股份有限公司”，于2006年9月由新疆天富集团、中国科学院物理商议所共同培植，成随即间比天岳先进还要早四年，是国内最早从事碳化硅半导体干系研发的企业之一。

2017年5月，天科合达挂牌新三板，2019年8月晦止挂牌。之后，天科合达尝试冲刺科创板，2020年7月上市苦求赢得上交所受理，2020年10月审核气象更新为隔断，秀雅其上市之路的短寿。

从其上市期露出的财务数据来看，其2018年到2019年的营收虽低于天岳先进，但却已竣事盈利，博亚(中国)体育app2019年归母净利润为3004万元，同期天岳先进为-2.01亿元。

而有迹象标明，天科合达连年或也已堕入连年赔本。

证据天科合达第二大鼓动天富动力的财报，其2022年到2025年上半年，天科合达看成历久股权投资，按照权力法阐发的损益折柳为-660万元、836万元、-1949万元、-1409万元。在此技艺天富动力长期握有天科合达9.09%股份，这意味天科合达的各期利润折柳约为-7263万元、9194万元、-2.14亿元、-1.55亿元，三年半时代内仅一年竣事盈利，连年赔本更是破亿，失血严重。

国外龙头歇业车企价钱战逆转碳化硅是否迎来春天？

2025年5月，据好意思媒露出，Wolfspeed正与歇业参谋人互助，准备数周内苦求歇业保护，并寻求科罚其大量债务问题。

该讯息露出后，Wolfspeed股价在通宵之间暴跌60%，位列好意思股跌幅榜榜首。

Wolfspeed的前身Cree设立于1987年，早年主打基于碳化硅的蓝光LED家具，后又推出大家首款商用碳化硅晶圆，不错说是碳化硅“始祖”。

后跟着照明业务冉冉滑坡，Cree于2016年剥离LED业务，并于2021年10月进展改名为Wolfspeed，绝对转型成为一家专注于第三代半导体的企业。

2021年到2024年间，Wolfspeed恬逸推广建厂，而这一举动恰撞上泰西汽车市集电动化不足预期的“南墙”。车企客户的订单大幅减少，公司的产能上风酿成折旧负累。靠近握续的大量赔本，Wolfspeed最终晓示启动歇业重组身手。

有市集不雅点觉得，碳化硅衬底家具同质化严重，容易导向价钱竞争，而中国厂商在大家化竞争中的价钱上风，是导致Wolfspeed入不敷出以至歇业的蹙迫身分。

而Wolfspeed现在效益欠安，产能行使率的收缩，将进一步影响领域效应，推动资本飞腾，从而进一步裁减家具的价钱竞争力，这或将为中国厂商重塑大家碳化硅衬底市集的竞争阵势带来机遇。

另一方面，中国新动力汽车市集也于近期迎来策略“大掉头”，往常几年信奉“以价换量”的车企运行集体加价。

据不完全统计，放纵2026年3月29日，已有累计朝上15家新动力车企晓示加价或缩减优惠，涨幅0.2-2万元不等。

据悉，此轮调价中，10万-20万走量市集为主力，涨幅3%-5%，；20万-30万市集涨幅2%-4%；30万以上高端市集涨幅1%-3%；10万以下代步车则督察优惠，陆续走量策略。

值得凝视的是，从各方面身分来看，此轮调价更像是资本端驱动的价钱飞腾。

近期锂价暴涨，瑞银测算碳酸锂加价驱动单车费本普及3000元至5000元，此外，AI大幅挤占车规级芯片产能，存储芯片驱动单车智能化资本增长2000元至3000元。与此同期，新动力汽车免征购置税进展退坡，场地补贴同步收紧，车企加价更像是守住盈利底线的无奈之举。

在这种情形下博亚体育app中国官网入口，家具单价决然腰斩的碳化硅企业们又将何去何从？还有待时代给出谜底。

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